ミンスキー・モーメント

バブルが崩壊する瞬間のことを経済学者ハイマン・ミンスキーにちなんで、「ミンスキー・モーメント」と言います。１９９８年のロシア債務危機を説明するために、アメリカの投資ファンドＰＩＭＣＯ役員ポールマカリーが命名した経済用語です。

1990年の日本のバブル崩壊も、2000年ITバブル崩壊も、2008年リーマンショックも全てミンスキー・モーメントを通過してきました。突然、大多数の株価がストップ安で値段が付かない状況になるのです。

GDPに対する総債務額の割合(政府債務の場合、debt-to-GDP-ratio,国内総債務の場合、national-debt-to-GDP-ratio)が増加しすぎた時に、ある限界点を超えると債務を増やすことができなくなり、金融市場の大暴落を招くという見方をしています。GDPに対する株式市場の時価総額の割合は、バフェット指数と呼ばれます。

https://en.wikipedia.org/wiki/Debt-to-GDP_ratio

https://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States

次のような段階を経てミンスキー・モーメントに到達するとされています。

（１）hedge finance リスク回避相場、景気回復期で、債務総額がGDPを超える前後の時期。

（２）speculatve finance 投機的相場、債務総額がGDPを超え、市場が加熱する段階。

（３）ponzi finance 詐欺的相場、自転車操業で、ネズミ講（ポンジースキーム, ponzi scheme）のような、近い将来破綻することが避けられない相場。債務を増やし過ぎた状態。